融资标的股票 2025前瞻｜中国海油今年拟产超7.6亿桶油当量、资本开支逾1250亿元

发布日期：2025-01-27 04:28 点击次数：70

1月22日晚融资标的股票，中国海油（00883.HK/600938.SH）召开战略展望会，公布2025年经营策略和发展计划。公司2024年净产量预计完成约720百万桶油当量，连续六年创产量新高。

中国海油管理层表示，公司在2025年将继续保持产量增长，全年净产量目标为760百万-780百万桶油当量，日净产量将超200万桶油当量。其中，中国约占69%，海外占比31%。2026年和2027年，公司净产量目标为780百万-800百万桶油当量和810百万-830百万桶油当量。

资本支出方面，中国海油2025年资本支出预算总额1250亿-1350亿元，勘探、开发、生产资本化预计分别占资本支出预算总额约16%、61%和20%。2024年，公司资本支出预计约1320亿元。

在勘探开发和油气生产的具体战略上，中国海油表示，在2025年，公司将坚持稳油增气、向气倾斜。在中国，以建成三大万亿大气区为指引，持续推进天然气勘探，在南海实施中浅层和深层立体勘探，在渤海聚焦深层、超深层勘探，陆上持续推进深层煤层气和致密气等多种气源协同勘探。在海外，公司将继续聚焦大西洋两岸和“一带一路”沿线国家，持续推动圭亚那项目钻探和尼日利亚项目滚动勘探，推进莫桑比克和伊拉克勘探新项目地震勘探等工作。

2025年，中国海油将有多个重要新项目投产，包括中国的渤中26-6油田开发项目（一期）和垦利10-2油田群开发项目（一期），以及海外的圭亚那Yellowtail项目和巴西Buzios7项目等。

值得关注的是，中国海油2025年资本支出预算与2024年持平，而公司产量目标却连年增长。针对资本支出基本持平的状态下如何提升公司产量，中国海油首席执行官周心怀回应称，公司发展的核心目标是保持行业竞争的盈利性，“我们不要没有效益的产量，而要追求低成本竞争优势，同时切实关注安全环保和ESG相关工作。”

周心怀指出，经过多年作业及与海外生产商的合作，中国海油已建立起对地下勘探开发的认识，且随着技术进步和生产管理水平提升，公司通过滚动勘探、一体化勘探开发等方式，可以有效降低边际成本，实现规模化效益和产量目标的达成。

此外，会上有媒体提问，如何看待特朗普上任后，其能源政策对全球原油市场格局及油价的影响。

周心怀回应道，“特朗普2.0”确实给整个油气市场、能源市场带来非常大的不确定性，但是，石油和天然气行业是典型的长时间周期行业，不能期望鼓励政策一出台，油气产量就能迅速迎来显著提升。同时，在以传统能源公司为主要页岩油气作业者、其多年来加强高效开发的情况下，近年，美国页岩油气产量长期处于平稳增长态势，当前页岩油气生产商的生产开发战略将更多基于投资回报角度。因此，周心怀认为，美国页岩油今年仍将实现产量上升，但大幅增长可能性不大。

能源资讯机构捷诚能源此前就曾指出，美国的石油生产由自由市场决定，而非政府。到目前为止，大石油公司已经表示，他们并不急于大幅增产。在132家石油和天然气公司中，只有14%的高管计划2025年大幅增加资本支出。许多石油公司吸取了之前页岩革命的经验教训，即过度钻探导致供应过剩，从而导致油气价格暴跌。

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